1928年，日寇借保護僑民，肆意屠殺中國百姓，在濟南制造了駭人聽聞的“五三”慘案。德高望重的知名人士李華亭，拒絕與日軍頭目木村合作，惱羞成怒的木村下令將其全家統(tǒng)統(tǒng)殺死。李華亭的未婚女婿高天龍積極參加抗日活動，他看到岳父和未婚妻慘死的場面，憤然寫下“以血還血”的誓言，并開始了向日本人討還血債的行動。他的舉動使日本人膽戰(zhàn)心驚，為捉拿高天龍，日本人將犯有殺人罪的濟南有名的飛天大盜馬云飛釋放出獄，并答應(yīng)他捉住高天龍后釋放他的五名弟兄。高天龍躲過馬云飛，在岳仲秋的幫助下，潛進日本商行老板吉田的家中，查明了日本人自己砸了商行制造事端的真相。他殺了吉田，留下“以血還血”的字條。吉田的死使日本人十分恐慌，木村急忙籌辦記者招待會，企圖先把華人搶劫日僑商行的假新聞散布出去。馬云飛捉不到高天龍心里很著急，陰險的木村為刺激他，派人殺了他的心上人吳秀娥，嫁禍于高天龍。怒火沖天的馬云飛用計引出高天龍。為救劉永生，高天龍只身來到約定地點，遭到一伙特務(wù)的襲擊，他奮力戰(zhàn)勝敵人，卻被暗處的馬云飛擊昏。漢奸嚴立中執(zhí)意要把高天龍交日本人處理，馬云飛卻堅持先放出五名弟兄。醒來的高天龍揭穿了殺死吳秀娥的陰謀，嚴立中欲殺害馬云飛，高天龍從槍口下救出馬云飛，二人制服了嚴立中，才得知木村早已活埋了五個弟兄。高天龍與馬云飛等人緊密配合，竊取了商行被砸的機密文件。當(dāng)日本領(lǐng)事發(fā)布聲明，并氣焰囂張地搬出搶劫商行的五具中國人尸體時，喬裝成記者的高天龍拿出那些機密文件，當(dāng)場揭露了日本人的陰謀。馬云飛等人乘亂捉住了木村。日軍趕來時，只見木村的尸體上放著那些文件，一日軍伸手去拿文件，一聲巨響，日軍官兵被炸得血肉橫飛。