1924年冬天，9歲的小豆子，被作妓女的母親生生切掉右手上那根畸形的指頭后，進(jìn)入關(guān)家戲班學(xué)戲。戲班里只有師兄小石頭同情關(guān)照小豆子。十年過去了，在關(guān)師傅嚴(yán)厲和殘酷的訓(xùn)導(dǎo)下，師兄二人演技很快提高，小石頭取藝名段小樓，演生角。小豆子取藝名程蝶衣，演旦角。倆人合演的《霸王別姬》譽滿京城，師兄二人也紅極一時。二人約定合演一輩子《霸王別姬》。段小樓娶妓女菊仙為妻，依戀著師兄的蝶衣，心情沉重地來到師兄住處，把他用屈辱換來的、師兄向往已久的名貴寶劍贈給小樓，并決定不再與小樓合演《霸王別姬》。在關(guān)師傅的召喚下，師兄二人再次合作。抗戰(zhàn)勝利，國民黨傷兵大鬧戲院，抓走蝶衣。為救蝶衣小樓和菊仙四處奔走。但由于誤解，師兄二人再度分手。此后，菊仙承受不了打擊，上吊自盡。最后，師兄二人在分離了22年的舞臺上最后一次合演《霸王別姬》，虞姬唱罷最后一句，用他送給霸王的那把注滿他感情和幻想的寶劍自刎了，蝶衣在師兄小樓的懷中結(jié)束了自己的演藝生涯，也結(jié)束了這出燦爛的悲劇。