Netflix因為《紙牌屋》在中國名聲卓著
中國目前炒瘋了的影視投資有一系列關(guān)鍵數(shù)據(jù)令人瞠目：據(jù)說有1500億資金在進入該行業(yè)，共有30只各類基金籌集了350億的資金已經(jīng)滾入。上半年國內(nèi)的涉及影視類的并購有64起，總金額達到了680億之巨。這讓人聯(lián)想起在美國很有名的一句話：如何從億萬富翁變成百萬富翁？請投資電影吧。
如此多資金看好影視業(yè)的背后邏輯是：中國目前已經(jīng)有了2.2萬塊電影屏幕（當(dāng)然還有數(shù)以億計的小屏幕，從手提電腦到iPad，再到智能手機），而平均上座率才15%。由于對國外電影的進口限制，國產(chǎn)電影的票房占總票房的保底率有55%，而中國2013年的總票房已經(jīng)達到200億，未來增長空間巨大。
富二代買環(huán)球股權(quán)：沖動背后是真愛
影視制作屬于超級創(chuàng)意行業(yè)，其特征有兩個：一是內(nèi)行玩得刺激，外行看得憧憬；二是具有極度的不穩(wěn)定性，無人能保證自己的創(chuàng)意能夠持續(xù)成功，而一旦創(chuàng)意失敗，那么產(chǎn)品怎么賣也很難變現(xiàn)來收回成本。
而自從有了好萊塢這個行業(yè)以來，各路資金各方大佬都喜歡躋身影視業(yè)。這個很容易理解：曝光率這么高的行業(yè)，熒光燈下的炫目，美女帥哥的左環(huán)右抱，很容易讓有錢人在血脈噴張的同時，錯誤地以為自己在別的行業(yè)上的長袖善舞，就能夠無縫對接地移植入影視行業(yè)，成為令人頂禮膜拜的影視大佬。
好萊塢的神秘與魅力對大資金來說一直具有無法抗拒的魔力。差不多20年前的1995年，加拿大著名的洋酒公司施馬集團（Seagram)的富二代39歲的掌門人，花費57億美元的巨款從日本松下集團手中買入美國著名影業(yè)巨頭環(huán)球公司（當(dāng)時叫MCA,后來改名成NBC Universal)的80%股份，讓整個美國為之一驚的同時，也留下了一句頗為經(jīng)典的調(diào)侃。
富二代的老爸，曾經(jīng)的施馬集團掌門人，公開對兒子的做法表示不解與不滿，接受媒體采訪時候說了如下的一句話：不值得為了泡好萊塢的美女，去花上幾十億美元吧！
施馬公子當(dāng)時沒有使用銀行提供的杠桿，直接把公司持有的25%杜邦公司的股份拋了變現(xiàn)整整80億美元，然后支付了所有的收購款。收購后不久，影業(yè)公司因為與大導(dǎo)演斯皮爾伯格的關(guān)系越來越糟糕使得老斯自立門戶創(chuàng)立了夢工廠，影業(yè)公司最值錢的資產(chǎn)就是老斯留下的諸多經(jīng)典名片的版權(quán)（《E.T.外星人》，《辛德勒的名單》與《侏羅紀公園》等等）。
環(huán)球公司的資產(chǎn)經(jīng)過不斷的重組，股東的變化也眼花繚亂，幾經(jīng)坎坷，總算在前幾年賣給了美國最大的有線電視公司Comcast。施馬公子到底讓公司賺錢與否經(jīng)過如此折騰很難計算了。唯一可以計算的是機會成本：過去19年里，杜邦公司的股票不緊不慢地漲了300%，每年還有接近3%的股息。
當(dāng)然，施馬公子作為富二代，從小就心系好萊塢，繼承父業(yè)前曾在好萊塢做過劇本讀稿員，收購環(huán)球影業(yè)之前也為親自坐鎮(zhèn)談判了公司20億美元對時代華納的15%入股。雖然他不該因為自己的畢生愛好，動用上市公司的資產(chǎn)去玩票好萊塢，但畢竟他是真愛！而國內(nèi)的絕大部分投資者肯定不是因為真愛去投資影視業(yè)的，估計大部分是傻愛或者博愛。
影視作為一個高風(fēng)險高回報的行業(yè)，投資回報率極不穩(wěn)定而且虧多于賺。就跟傳統(tǒng)的服裝零售行業(yè)一樣，你不知道下一季的新品是否會大賣，也不知道投資了X的電影到底能收回多少Y。這個就是為什么巴菲特從來不投影視公司或者服裝零售企業(yè)，因為業(yè)績不可測，因為人們未來的喜好不可測。
美國影視公司：放手創(chuàng)作，穩(wěn)定現(xiàn)金流是關(guān)鍵
當(dāng)然美國有成功的影視公司，然而它們跟國內(nèi)的公司有本質(zhì)的業(yè)務(wù)模式區(qū)別。美國最成功的傳媒企業(yè)都有強大的穩(wěn)定現(xiàn)金流作為支持，然后才大膽地去投資創(chuàng)意，賭對了就是錦上添花的業(yè)績回報，賭錯了，對整體業(yè)績也無關(guān)痛癢。
最好的例子有兩個：一是迪斯尼，二是Netflix。
作為最大傳媒集團的迪士尼，其業(yè)務(wù)基礎(chǔ)是有線電視的穩(wěn)定月費，尤其是現(xiàn)在如日中天的ESPN。ESPN作為全球最大的體育電視臺，在美國有一億多的用戶，每個月很情愿地支付5.5億美元的費用。一年下來，ESPN的接入費收入是70億美元，再加上廣告收入，總收入可達到接近百億美元。
在這個基礎(chǔ)上，迪士尼的其它創(chuàng)意部門可以大膽地去拍片，去購買新的電視劇。國內(nèi)人氣超強的《傲骨賢妻》就是迪士尼旗下的ABC電視臺播放的。這幾年來，迪士尼的電影公司拍過兩大爛片，《異星戰(zhàn)場》與《獨行俠》，花費都在數(shù)億美元之巨。票房失敗后，迪士尼都是立馬做了會計上的計提，而股價紋絲不動。
根據(jù)測算，迪斯尼目前1500億美元市值的40-50%屬于ESPN的價值。
Netflix因為《紙牌屋》在中國的名聲非常卓著。而Netflix的創(chuàng)意之大膽，除了有所謂的大數(shù)據(jù)挖掘做后盾，更強的底氣是來自于全球超過5千萬的用戶，平均月費達到9美元。作為在線收看第三方影視作品起家的Netflix，進入原創(chuàng)不是他們的發(fā)明（這個應(yīng)該感謝HBO），但是通過制作出質(zhì)量上乘的原創(chuàng)作品，不但提升了品牌，更重要的是保護了自己的付費模式。
用穩(wěn)定的收入來供養(yǎng)高風(fēng)險高回報的創(chuàng)意項目，這個才是成功的傳媒公司的立身之道。而國內(nèi)的熱錢似乎根本不懂也不在乎影視創(chuàng)作的水有多深，風(fēng)險有多大。施馬公子當(dāng)年的坑爹至少還有真愛，國內(nèi)熱錢的前景，在坑爹的同時（出資人是爹哦），明顯也是在給自己挖坑呀！
