文 │ 經(jīng)緯

五一前，上市影視公司相繼發(fā)布了2021年全年財報和2022年第一季度財報。在疫情等因素制約的大環(huán)境下，“寒冬”依然是財報上最顯眼的關鍵詞及影視公司業(yè)績的整體態(tài)勢。

以劇集、綜藝業(yè)務為主的影視公司在2021年多數(shù)實現(xiàn)了盈利。在骨朵統(tǒng)計的11家劇集公司中，僅有2家處在虧損狀態(tài)：慈文傳媒虧損2.34億元，歡瑞世紀虧損3.34億元。而芒果超媒依然以高額的營收和凈利潤“傲視群雄”，2021年全年營業(yè)總收入高達153.6億元，凈利潤21.14億，同比增長6.66%。

而劇集公司2022Q1的業(yè)績也大多保持著“微利”與“不虧”的狀態(tài)，據(jù)統(tǒng)計，2022Q1上述劇集公司僅有華錄百納、唐德影視出現(xiàn)了不超過6000萬的虧損。相比于劇集公司的“微利”與“回暖跡象”，電影公司方面，正如今年“清明檔”“五一檔”票房大盤接二連三的慘淡收場，影企在過去一年的業(yè)績表現(xiàn)，同樣可用“慘淡”二字來形容。

在骨朵統(tǒng)計的10家上市影企中，除中國電影、上海電影等“國家隊”實現(xiàn)了盈利外，其他民營企業(yè)絕大部分都處在虧損狀態(tài)。華誼兄弟已經(jīng)是連續(xù)第四年虧損，累計虧損高達64億元；光線傳媒凈利潤下降超過200%，虧損3.12億元；金逸影視、幸福藍海、文投控股、ST北文等影企均虧損億元以上。不過萬達電影業(yè)績變臉，2021年實現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤1.06億元，同比增長超過100%。

2022Q1財報顯示，十大影企過半數(shù)已扭虧為盈，但是相比去年同期絕大部分凈利潤都有大幅下滑的跡象。

電影行業(yè)回暖，仍需較長時日。

華誼兄弟連續(xù)4年虧損64億，

但2021年凈虧損已大幅縮窄

作為國內首家上市影企，華誼兄弟自2018年受“范冰冰事件”等輿論的影響遭到重創(chuàng)以來，公司市值早已蒸發(fā)上百億元，且連續(xù)四年累計巨虧超過64億，昔日的影視第一股早已輝煌不再。

2021年華誼實現(xiàn)營收13.99億元，歸母凈虧損2.46億元，相比此前業(yè)績預告中披露的盈利2252萬元-3371萬元，顯然未能如愿。華誼對此的解釋是由于疫情對于線下實景娛樂等項目的經(jīng)營形成實質性的沖擊導致收入驟降，這在全社會受疫情深度影響的大背景下不足為奇。

但正如有媒體評價，“由于過度押注于實體娛樂這樣的重資產業(yè)務，而使得華誼兄弟資產壓力巨大，也一度拖累了業(yè)績?！崩吓乒径枷胱觥暗鲜磕釅簟?，但前行之路艱難無比。

不過根據(jù)此次財報披露的相關內容，依然可以看到，華誼兄弟在2021年的業(yè)績還是有明顯改善的跡象，凈虧損比2020年同期大幅縮窄近8成，與2019年相比更是收窄超9成。這也是前些年“去電影化”的華誼近年來不斷調整經(jīng)營策略的功勞。

2021年，華誼兄弟回歸影視趨勢明顯。主要上映電影作品包括《溫暖的抱抱》《侍神令》《你好，李煥英》《陽光劫匪》《超越》《盛夏未來》《我和我的父輩》《鐵道英雄》《反貪風暴5》《穿過寒冬擁抱你》等十余部，據(jù)統(tǒng)計，去年一年華誼兄弟參投電影總票房超過百億。

不過這些影片能給華誼帶來的收益卻十分有限。根據(jù)之前披露過的幾則公告，《你好，李煥英》《我和我的父輩》《穿越寒冬擁抱你》三部影片帶來的收益分別約為860萬-1031萬、150萬-190萬、130萬-155萬。而財報顯示，華誼影視娛樂板塊營業(yè)收入為12.33億。

此外，華誼在海外的影視布局也反響平平。全資子公司華誼兄弟國際有限公司參與投資的韓國科幻電影《勝利號》去年2月在Netflix上線，并未激起太大水花。根據(jù)同名半自傳體小說改編、羅素兄弟執(zhí)導、“蜘蛛俠”湯姆霍蘭德主演的電影《謝里》去年分別在北美院線和Apple TV+上映，口碑熱度票房表現(xiàn)也都不及預期。更為拉胯的是，被華誼寄予厚望的科幻大片《月球隕落》已于前段時間全球公映，國內票房1.4億，全球總票房4414萬美元，與該片號稱1.5億美元的投資形成鮮明對比。

而從2022年的新片儲備來看，華誼兄弟在影視項目投資策略中也有了明顯的變化，一是主控作品數(shù)量較少，二是以中小成本影片為主，而不像過去那樣主要集中在大片身上。主控作品僅有管虎導演新作《狗陣》，和從劇版改編而來的電影《愛很美味》以及一部網(wǎng)絡電影《江湖三十年》，其余的作品多是參投，如孔大山執(zhí)導的《宇宙探索編輯部》是一部具有文藝氣質的軟科幻電影，以及《分手清單》《馬子們》《街頭》等。

光線傳媒首次轉盈為虧

2022Q1則扭虧為盈

作為青春片的“爆款制造機”和國漫電影的市場主力，擅長在電影市場上“以小博大”的光線傳媒上市以來從未出現(xiàn)過凈虧損，直到4月28日2021年全年財報的公布。

財報顯示，光線2021年營業(yè)總收入11.68億元，2020年同期營收11.59億，同比增長0.74%；凈虧損3.12億元，2020年同期凈利潤2.91億，同比下降207.09%；扣非后凈虧損4.45億元，2020年同期扣非后凈利潤2.34億，同比下降289.4%。

不過，據(jù)光線4月22日發(fā)布的《業(yè)績修正公告》來看，光線業(yè)績下滑的原因并非由主營業(yè)務所致，而是2021年非上市企業(yè)全面執(zhí)行新準則后，光線投資的兩家合伙企業(yè)調整對其投資項目的核算方法導致。在隨后發(fā)布的2022年Q1財報中，光線傳媒轉虧為盈，以7459萬元的凈利潤在幾大影企中排名第二。

這足以說明，在疫情嚴重影響電影票房的情況下，光線傳媒依然是市場上穩(wěn)扎穩(wěn)打的佼佼者。

2021年，光線傳媒參與投資、發(fā)行并計入財報期的影片總票房約為28.15億元，其中五一檔影片《你的婚禮》票房高達近8億元，投資回報率非常之高。而由饒曉志執(zhí)導，劉德華、肖央主演的《人潮洶涌》在去年春節(jié)檔以黑馬之姿后來居上，也取得了7.6億的票房?！蛾柟饨忝锰浴贰陡锩摺贰段鍌€撲水的少年》《誤殺2》《以年為單位的戀愛》等影片分配在各個檔期內。

以小博大的策略雖然并非總是奏效，但整體而言光線傳媒也憑此賺得盆滿缽滿。今年五一檔在所有大片全部撤檔的情況下，光線以一部《我是真的討厭異地戀》獨霸檔期，最終票房也已過億。雖然2022年Q1相比去年同期依舊下滑了62.41%，但是保持了盈利。

青春片之外，光線的動漫電影一直是市場主力和票房高峰。光線旗下動畫公司彩條屋出品的《哪吒之魔童降世》《姜子牙》票房合計近70億元。2021年年報顯示，《哪吒2》《西游記之大圣鬧天宮》《大雨》《姜子牙2》《大魚海棠2》等動畫電影項目正在推進中，田曉鵬執(zhí)導的《深?！贰恫璋《小贰稕_出地球》《大雨》等影片均預計今年上映。

萬達電影大幅扭虧為盈

但2022Q1業(yè)績再次下滑

在骨朵統(tǒng)計的十大上市影企中，萬達電影與橫店影視是2021年“唯二”實現(xiàn)盈利的民營公司。財報顯示，萬達電影2021年總營收124.90億元，同比增長98.40%，凈利潤1.06億元，較上年同期增長101.59%，扭虧為盈。

在電影投資方面，這與萬達側重于經(jīng)營IP密不可分。2021年萬達電影主投主控了《唐人街探案3》《誤殺2》以及《大頭兒子和小頭爸爸4》《海底小縱隊：火焰杯》等影片?！疤铺接钪妗焙汀罢`殺宇宙”這兩大由陳思誠及其團隊開發(fā)出來的IP系列幾乎部部都是爆款，去年《唐人街探案3》票房高達45.2億元，《誤殺2》票房也超過10億元，均進入2021票房TOP10。

而作為院線的“龍頭老大”，萬達電影在影院業(yè)務方面一直處于全國領先水平。財報顯示，2021年全國票房縮水26.5%，萬達電影實現(xiàn)票房收入62.2億元（不含服務費），雖然較2019年同期縮水20.6%，但恢復程度明顯好于行業(yè)平均水平，票房、觀影人次、市場占有率等核心指標連續(xù)13年位列全國第一。

但最新的2022Q1財報顯示，萬達電影今年第一季度業(yè)績較去年有較大幅度的下滑，凈利潤同比下降91.42%，這主要是疫情反復之下過半數(shù)影院關停和多部影片撤檔所致。另一方面，2022Q1業(yè)績下滑主要是在2021年同期有超高票房的《唐人街探案3》上映，而今年Q1卻并未能出現(xiàn)這樣的爆款支撐。

同樣依靠院線業(yè)務支撐的金逸影視、幸福藍海早已陷入困境許久，兩年多直到今年Q1一直處在虧損狀態(tài)。相對而言，橫店影視情況較為穩(wěn)定，雖然2021年只是勉強盈利，但是影視投資一定程度彌補了影院的失利，只是這種脆弱的平衡不知能否在2022年繼續(xù)保持下去。

除此之外，在骨朵統(tǒng)計的十大影企中，相比于華誼64億的巨額虧損而言，更慘的其實是北京文化，ST北文不僅已經(jīng)背上了ST的名字，更是連續(xù)三年巨額虧損，且虧損一直呈擴大趨勢，2022Q1虧損稍有縮減。

上市影企們尚且如此艱難，更何況數(shù)量眾多、更為廣闊的非上市大、中、小電影公司們以及數(shù)以千萬計的從業(yè)者們，電影行業(yè)寒冬徹骨，所有人都在渴望疫情消散、行業(yè)回暖，渴望觸底反彈。